年内创业板第二家 山大电力迎考IPO

　　起原：北京商报

　　在问询阶段列队逾一年半后，山东山大电力本事股份有限公司（以下简称“山大电力”）行将迎来冲A的下一弊端节点。凭据安排，山大电力创业板IPO将于4月10日迎来上会大考，这亦然年内创业板第二家上会的IPO企业，届时公司能否赢得上市委的“放行”，谜底也将揭晓。

　　不缺钱还要募资补流

　　凭据安排，深交所上市审核委员会定于4月10日召开2025年第6次上市审核委员会审议会议，审议山大电力的首发央求。深交所官网露馅，公司创业板IPO于2023年6月28日赢得受理，往时7月21日进入问询阶段。

　　本次冲击上市，山大电力拟募资约5亿元，其中9000万元拟投资于补充流动资金形势，其余召募资金则拟永别投资于山大电力电网故障分析和配电网智能化斥地坐褥形势、山大电力研发中心形势、山大电力新动力汽车智能充电桩坐褥形势、山大电力散播式发电源网荷储系统研发及产业化形势。

　　需要指出的是，在大手笔募资补流背后，山大电力账上并不缺钱。财务数据露馅，罢休2022末、2023年末、2024年末，公司账上货币资金永别约为1.93亿元、3.16亿元、4.33亿元。

　　与此同期，山大电力还曾于论说期内进行大手笔现款分成。招股书露馅，2022年、2023年，公司现款分成金额永别约4886.4万元、3054万元，打算7940.4万元。

　　限制权方面，罢休招股书签署日，山大电力控股激动山东山大成本运营有限公司（以下简称“山大成本”）径直合手有公司4904.48万股股份，占公司刊行前总股本的40.148%；山东大学径直合手有山大成本100%股权，通过山大成本波折合手有公司4904.48万股股份，占公司刊行前总股本的40.148%，是公司的骨子限制东说念主。

　　国度电网孝顺近七成营收

　　招股书露馅，论说期各期，山大电力向国度电网过火下属公司吞并层面的销售占比永别为73.34%、69.81%和69.61%。另外，2022—2024年，公司对前五大客户的销售占比永别为84.39%、82.96%、82.43%。

　　介倡导落实函中，深交所条目山大电力败露除国度电网外，与其他客户的期后业务开展情况，拓展新业务主要难点，与竞争敌手在拓展新客户方面的优颓势，是否具备充足的本事储备及合手续开拓客户的能力。

　　山大电力介倡导落实函的讲演中示意，由于电网电力系统的秉性，新客户开拓并非公司主要政策标的，公司将不竭深远与国度电网、南边电网等中枢存量客户的配合，强化公司上风区域的市集份额，并积极普及其他业务区域的居品市集占有率，公司纠合不同区域业务特色及主要难点和公司优颓势情况进行不同区域的业务开拓并取得了讲究奏效，各地区论说期三年的复合增长率均处于较高水平，公司在其他业务区域开拓上具有合手续能力。

　　据了解，山大电力是一家奋力于电力系统关系智能居品本事研发与产业化的高新本事企业，基于在智能电网边界积聚的电网监测本事和电气系统联想及集成化能力，变成了电网智能监测和新动力两伟业务板块。公司的主要居品为故障录波监测安装、输电泄露故障监测安装、新动力汽车充电桩、时分同步安装。

　　值得防卫的是，2024年，除故障录波监测安装外，山大电力其余三项主要居品单价均出现下滑。具体来看，公司输电泄露故障监测安装单价同比着落14.28%、新动力汽车充电桩单价同比着落18.09%、时分同步安装单价同比着落10.52%。

　　驰名贸易照看人、企业政策民众霍虹屹告诉北京商报记者，公司主要居品单价着落可能由于行业竞争加重、居品结构发生变化等原因。“价钱着落虽无意是赖事，但其成果需密切关切。若是降价八成带来限制普及、客户黏性增强，并保管合理毛利水平，那等于‘良性下调’；但若导致盈利能力合手续恶化、市集错位，则是‘以损换量’的恶性轮回。”霍虹屹如是说。

　　研发用度率低于同业均值

　　招股书露馅，论说期内，山大电力研发用度率显耀低于同业业可比公司均值。具体来看，2022—2024年，公司研发用度率永别为6.57%、6.84%、6.98%，对应同业业可比公司均值永别为12.86%、13.17%、12.09%。

　　“在输配电及限制斥地制造行业，本事翻新是推动企业发展和普及竞争力的弊端。研发用度率较低可能导致公司新址品斥地速率放缓、本事升级滞后，进而影响公司的市集面位和始终发展后劲。另外，也可能使公司在濒临市集变化和本事阅兵时穷乏充足的搪塞能力。”中关村物联网产业定约副布告长袁帅对北京商报记者示意。

　　对此，山大电力在招股书中示意，公司手脚成长中的非上市公司，主营业务与研发干预聚焦于电力行业，公司发展所需资金起原渠说念较少，融资阶梯单一，研发用度的干预相对愈加严慎，故导致公司研发用度率与同业业可比公司存在各别，具有合感性。

　　功绩发扬方面，山大电力论说期内营收、净利均罢了接连增长。财务数据露馅，2022—2024年，公司罢了营业收入永别约为4.78亿元、5.49亿元、6.58亿元，对应罢了包摄净利润永别约为7698.68万元、1.03亿元、1.27亿元。针对关系问题，北京商报记者向山大电力方面发去采访函进行采访，但罢休记者发稿，未收到公司讲演。

　　北京商报记者 马换换 王蔓蕾

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